什么是 On-Balance Volume（OBV）
OBV 指标由 Joseph Granville 于 1963 年提出，是一种 整合成交量信息 的 动量指标。它的核心思想只有一个：成交量变化终将体现在价格上。当价格尚处横盘中，只要 OBV 开始抬高，就暗示大额资金悄悄介入；相反，OBV 持续下降就意味着卖压正在累积。
因此，OBV 常被形容为「市场情绪的镜像」，可帮助投资者提前嗅到机构资金与散户资金的博弈结果。
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OBV 计算原理与公式
OBV 是完全 累积型 的指标：
- 若当日收盘价 > 前日收盘价：当日成交量累加到 OBV 前值；
- 若当日收盘价 < 前日收盘价：当日成交量从 OBV 前值中扣除；
- 若当日收盘价 = 前日收盘价：OBV 保持不变。
通用公式：
OBVₜ = OBVₜ₋₁ ± Volumeₜ
举例来说，假设某只股票的五日收盘价与成交量如下：
- Day 1：50.00 美元，成交 10,000 股，OBV = 0
- Day 2：50.10 美元，成交 12,500 股，OBV = 0 + 12,500 = 12,500
- Day 3：50.15 美元，成交 11,000 股，OBV = 12,500 + 11,000 = 23,500
- Day 4：50.14 美元，成交 14,000 股，OBV = 23,500 – 14,000 = 9,500
- Day 5：50.14 美元，成交 12,000 股，OBV 维持 9,500（价格未变，不增不减）
可以清楚地观察到：在 OBV 不断上升的前两天，价格也同步走高；第四天 OBV 回撤，价格即微跌并盘整。
实际交易中的 OBV 策略
1. 趋势确认：别让噪音欺骗你
当价格出现新高，同时 OBV 也同步突破向上，这被视作 强势多头确认。反之，若价格创新高但 OBV 未创新高，说明上涨可能仅是「缩量反弹」。
使用技巧：
- 将 OBV 与 20 日移动平均线叠加，视觉上更直观；
- 避免把 OBV 单用于 4 小时以下的短周期，短线噪声会放大假信号。
2. 背离交易：捕捉潜在反转
背离（Divergence）是 OBV 的 高胜率形态：
- 看跌背离：价格不断抬顶，OBV 却逐级走低；
- 看涨背离：价格屡创新底，OBV 却跌不动甚至抬高。
实战步骤：
- 确认主趋势方向；
- 等待价格与 OBV 出现 二次背离；
- 结合 RSI 或随机指标减轻单一信号风险；
- 收盘价破位入场，止损设在最新摆动极点之外。
3. 机构吸筹与派发：看懂“对倒”与大资金
若价格横盘中 OBV 单调上升，而分时图却不时有巨量长上影，则极可能是机构对倒吸筹。散户往往把巨量冲高回落解读为“主力出货”，然 OBV 的真实线性抬升反而透露大资金正 集中锁筹。
反之，价格尚未大跌，OBV 已拐头向下，需警惕机构在 悄然派发。
OBV 与常见指标对比
| 对比维度 | On-Balance Volume | 累积/派发线（A/D） | 累积成交量差值 |
|---|---|---|---|
| 计算方式 | 纯加减当日全部成交量 | 加入价格相对区间权重后再乘成交量 | 仅记录主动买卖成交量的差值 |
| 对微观价格敏感度 | 中等 | 高 | 极高 |
| 适用周期 | 中长周期 | 中短周期 | 分笔/短周期 |
| 主要用途 | 趋势确认、背离 | 判断资金流向拐点 | 月度大单盘口追踪 |
在实战里，OBV 提供最清晰的趋势图，而 A/D 常被用来核对价格区间位置；累积成交量差值则在日内剥头皮场景更有效。三者并列使用，可过滤大部分假信号。
优势与风险清单
核心优势
- 零门槛：简单的加减逻辑 + 单线图表，初学者 5 分钟即可掌握；
- 全市场通用：股票、期货、加密货币、外汇均能有效运用，只要有 真实成交量数据；
- 实时性强：作为实时累积指标，被多数日内交易者视为首选过滤工具。
主要风险
- 易被操纵：高频做市商通过挂撤单即可瞬间放出巨量，让 OBV 出现「脉冲」；
- 缺乏深度解读：OBV 只告诉你量的方向，不解释原因；
- 无法独立使用：若脱离价格或其他辅助指标，胜率明显下降。
建议两条 风险缓释规则：
- OBV 信号需等待 价格收盘价确认 才入场；
- 在任何一笔交易中，OBV 最多占决策权重 40%。
FAQ：OBV 实战常见疑惑一次说清
Q1：OBV 数值本身该参考吗？
A：不。OBV 曲线斜率才是重点，数值大小在所有图表中并无横向可比性。
Q2：OBV 在哪些市场会失灵？
A：当成交量被人为割裂（如新币 Launch 期间）、流动性极低或交易所成交量造假时，OBV 的参考价值会大打折扣。
Q3：为何有时出现「巨量却价格不动」？
A：这通常是机构在做 对敲 或 仓位搬家，OBV 并不会过滤这些噪音；可结合 Level-2 报价里的挂单深度进一步验证。
Q4：OBV 可以用在分钟图吗？
A：不建议低于 15 分钟周期。高频噪声会把斜率打得支离破碎。若坚持裸用 1 分钟图，请先做一次平滑处理，如改用 OBV 的 3 周期 EMA。
Q5：做波段买卖点如何设置止损？
A：在 OBV 看涨背离做多后，可参考 最近 3 根 K 线的最低点做固定止损；或把 OBV 跌破波段上升趋势线做动态出场。
Q6：股票拆分或送股会让 OBV 失真吗？
A：会！因为成交量单位名义数值改变，OBV 会在除权日「跳空」。这时务必复权后再计算，或直接使用交易所提供的 复权成交量数据。