过去的一周，数字资产投资产品（Digital Asset Investment Products）再次成为市场焦点。据加密资管巨头最新周度报告，这波资金洪流已到达 26.7 亿美元，连续 第 11 周净流入，累计总额冲至 169 亿美元。无论是机构还是散户，都正用真金白银表达对加密金融未来的强烈信心。
资金结构全景图：谁在购买、谁在撤退？
1. 美国一马当先
- 26.5 亿美元流入，占比高达 99.3%
- ETF 通道日交易量居高不下，推高比特币期货溢价
- 主流托管机构资产托管量创 2021 年以来新高
2. 瑞士与德国“小步快跑”
- 瑞士：2,300 万美元
- 德国：1,980 万美元
- 监管清晰度提升，本土加密基金费率下调，吸引家族办公室
3. 净流出地区
- 瑞典：-1,590 万美元
- 加拿大：-1,360 万美元
- 巴西：-240 万美元
- 香港：-230 万美元
显然，高税收与监管不确定对这些市场的信心造成影响。值得注意的是，香港 6 月以来总净流出已逼近 1.32 亿美元，对亚洲数字资产格局敲响警钟。
资产偏好：比特币占 83%，以太坊紧跟
| 币种 | 上周净流入 | 占当周比重 | 年初至今净流入 |
|---|---|---|---|
| 比特币 | 22 亿美元 | 约 83% | 逆向空头全年净流 -1,200 万 |
| 以太坊 | 4.29 亿美元 | 约 16% | 近 29 亿美元 |
| Solana | 相对较小 | — | 0.91 亿美元 |
“从不确定性到确定的信心，比特币仍是机构首选的对冲工具。”——来自投研总监内部 memo
推动因素深入剖析：为何牛市情绪持续？
- 地缘政治动荡
全球避险需求上升，数字资产的“数字黄金”叙事升温。 - 货币政策预期摇摆
通胀回落速度低于预期，加息尾声与再次宽松并存的市场分歧，让机构押注流动性将再次吹胀风险资产。 - 合规渠道扩大
美 SEC 批准更多现货 ETF 申请讨论时间表，欧洲 MiCA 明确细则，稳定币法案推进。 - 技术催化
以太坊 Cancun 升级临近，带动质押收益与 L2 生态叙事齐飞。
市场下一步：机会还是陷阱？
从链上数据来看，交易所比特币余额持续下降，场外 OTC 大额挂单汹涌；与此同时，期货市场的未平仓量突破 2021 年峰值，杠杆资金悄然加码。
温馨提示：机会往往伴随波动，盲目追高可能被长尾事件反噬。想精准掌握下一轮行情节点？👉 点此获取全球实时资金流向热力图，先人一步捕捉拐点。
常见问题 FAQ
Q1：连续 11 周净流入是否代表牛市已启动？
A：从历史数据看，超过 8 周的持续净流入通常与中期上涨相伴，但宏观黑天鹅（超预期加息、监管黑天鹅）仍可能打断行情。投资者应保持仓位管理。
Q2：小币种为何没有同步吸金？
A：在机构主导的 ETF/基金通道中，比特币和以太坊享有较高流动性与合规透明度；Solana、AVAX、MATIC等尚需通过监管沙盒与托管方案验证，才可打开闸口。
Q3：普通投资者如何上车？
A：优先考虑合规现货 ETF 或受监管交易所的定期定额策略，降低市场波动带来的时间风险。高杠杆衍生品仅适合高风险承受者。
Q4：瑞士与德国的“持续小跑”是否会带动欧盟跟风？
A：欧盟 MiCA 于 2025 全面生效后，德国托管银行与瑞士私人银行预计将把欧元计价的加密基金推向零售端，增量需求不可小觑。
Q5：香港连续流出意味着什么？
A：主要由于本地零售费率偏高、交易时段与北美错位。若能降低托管成本、引入 24h 现货 ETF，南向资金有望重新回流。
Q6：空头比特币基金为何全年净流出？
A：空头头寸强平与市场反向交易减少导致份额赎回，机构转向中性策略或直接多仓，表明极难通过做空获利。
结论：加密拐点已显，耐心胜过激情
169 亿美元是天量，更是提醒：当市场一致看多时，真正的定价逻辑正在快速演变。风险管理永远先于收益预期。
若想及时追踪下一波 10 亿美元级资金流向，不妨👉 立即查看链上追踪工具，把握每一次潜在机会。