立法进展一览
巴西众议院于周二晚间以高票通过 巴西加密市场监管法案，下一步只待总统签字即可颁布实施。这一里程碑事件意味着：
- 加密资产在巴西拥有了清晰的法律身份；
- 数字资产服务提供商（VASP）将被强制注册并接受多部门监管；
- 针对 加密欺诈 的新罪名写入刑法，量刑幅度达 2–6 年徒刑并附加罚款；
- 法案最终文本删除了版内争议最大的 资产隔离条款 与 清洁能源挖矿免税条款。
核心条款拆解
1. 监管主体划分
| 资产类别 | 监管主体 |
|---|---|
| 被视为 证券 的加密资产 | 巴西证券交易委员会（CVM） |
| 其他 支付型/交换型 加密资产 | 巴西中央银行（BCB） |
通过明确分工，巴西央行将重点关注 稳定币 流通与反洗钱，而 CVM 则把关 Token 发行性质是否触及公众募资红线。
2. 新增加密欺诈罪
法案创造了独立的 加密资产欺诈罪 条款。具体量刑标准：
- 利用虚假项目、钓鱼网站、空中代币等方式骗取投资人数字资产；
- 罚金 = 涉案金额 一至三倍；
- 若造成群体性损失（>50 名受害者或金额>10 万雷亚尔），刑期可上浮 1/3。
3. 删除两大争议点
- 资产隔离条款：原本要求交易所把自有资金与客户资产隔离；反对者认为会增加运营成本，不利于市场流动性，最终被否决。
- 清洁能源挖矿免税：本想利用税收优惠鼓励绿色算力，但因财政支出顾虑被剔除。今后挖矿仍需按普通工业用电纳税。
对市场的现实影响
短期：合规成本上升
- 交易平台必须在 巴西央行 或 CVM 完成登记，提交审计报告、冷热钱包地址、KYC/AML 程序文档；
- 现有服务商有 180 天“缓冲期” 完成整改，否则将被强制停止营业。
中期：投资者信任提升
- 明确的 法律责任 与 资产追回路径，使散户愿意进场；
- 本地金融机构可正式推出 加密 ETF、托管、借贷 等合规产品，扩大生态资金。
长期：南美枢纽地位凸显
业内分析认为，巴西完善立法后，将吸引智利、阿根廷、乌拉圭等项目把总部或运营中心迁往圣保罗，打造 南美加密金融创新区。
知名案例对比
- 萨尔瓦多：2021 年率先将比特币列为法币，但因缺少配套风控，外汇储备争议不断；
- 墨西哥：2022 年仅以“通知”形式允许银行托管加密资产，法律效力有限；
- 巴西：通过正式法律文本，在 反洗钱、税务、消费者保护 维度一步到位，兼顾系统性安全与行业弹性。
常见疑问 FAQ
Q1：普通投资者需要在法案生效后做什么？
A：无需额外操作，只需留意交易所是否公示持牌编号。如果被认定的加密资产属于证券性质，平台会在交易界面显著提醒并接受 CVM 统一管理。
Q2：加密资产交易会被课以高额增值税吗？
A：法案未新增交易税，仅强调成交后须按规定申报资本利得。个人年度收益低于 35,000 雷亚尔可享受免税优惠，与股票现行标准一致。
Q3：个人挖矿是否违法？
A：法案没有禁止个人或企业挖矿，但就增值税、电费合规、噪音污染等问题，要求矿工在当地市政部门登记备案。未来挖矿所得同样需要申报资本利得。
Q4：稳定币（如 USDT、USDC）将受到哪个部门监管？
A：若该类稳定币仅在支付场景使用，将由巴西央行负责；若发行方向公众募资并承诺回报，则可能被视为证券，交由 CVM 监管。
Q5：法案生效后，曾经亏损的投资人能否索赔？
A：法律不溯及既往。但新法落地后，若再有经营不善或跑路情况，投资人可依据 加密欺诈罪 向检察院直接报案，同时启动民事索赔。
后续关注节点
- 总统签署：预计 2024 年一季度完成；
- 细则出台：央行与 CVM 需在 180 天内发布配套实施条例；
- 首批牌照发放：第四季度首批交易所有望拿到 虚拟资产服务提供商（VASP）许可证。
顺政策东风，巴西有望成为 拉丁美洲加密资产流动性中心。无论是投资者、矿工还是开发者，都需及早研究合规要求，以抓住南美数字资产新周期。