以太坊 (ETH) 正式加入跨抵押行列，衍生品交易者可一键用 ETH 做保证金，提高杠杆、节省换币步骤，让资金效率瞬间翻倍。
什么是 ETH 跨抵押？
简单讲，跨抵押允许你直接把现货账户里的 ETH、mBTC 或 GUSD 标记为保证金，而无需先兑换成合约结算货币。只要在设置里开启「跨抵押」开关，系统便自动把指定资产折算成风险加权价值，用于开仓、维持杠杆及抵御爆仓。
核心概念速览
- 初始保证金 (Initial Margin)：开仓先冻结的 ETH/BTC/GUSD，占总仓位价值的百分比。
- 维持保证金 (Maintenance Margin)：持仓过程中必须保持的最低抵押品价值；跌破即触发追加保证金或强制平仓。
- 抵押品总值 (Total Collateral Value)：系统根据波动率、折扣率等实时折算出的可动用保证金总额。
开启跨抵押的五大优势
- 省掉换币环节：ETH 直接当保证金，不必先变 GUSD，避免两次滑点、两条链手续费。
- 杠杆空间更大：把闲置 ETH 解锁为多资产担保，降低净头寸风险，提升可开仓倍数。
- 操作更灵活：同时拥有多头现货和空头合约，对冲波动时不必调仓。
- 交易品种扩展：除了常见的 BTC/GUSD 合约，2025 年起 U 本位及币本位合约均可使用 ETH 抵押。
- 自动再平衡：系统每小时自动计算混合资产折扣率，无需手动补仓。
五步轻松开通衍生品账户
- 登录官网或移动端，确认所在辖区「衍生品交易」已开放。
- 顶部导航 Account → 选择「立即激活衍生品账户」。
- 阅读风险揭示书与条款，勾选接受后提交。
- 将 ETH、BTC 或 GUSD 转账至「衍生品余额」标签。
- 打开「跨抵押」选项，设置抵押比例即可开仓。
实际案例：如何用 5 ETH 撬动 4 倍杠杆
假设 ETH 现价 3,000 USDT、合约面值 1 USDT，你的目标：
- 开多 12,000 USDT 等值的 ETH-USDT 永续合约
- 杠杆倍数 4×
计算步骤：
- 名义仓位：12,000 USDT ÷ 3,000 USDT = 4 ETH
- 初始保证金（交易所折算折扣 0.9）：4 ETH × 3,000 × 25% = 3,000 USDT
- 需锁仓：3,000 ÷ 0.9 = 3.33 ETH（风险系数 90%）
- 剩余 1.67 ETH 仍可用于现货利息、DeFi 或继续开其他仓位。
ETH 跨抵押 vs 传统方案对比
| 比较维度 | ETH 跨抵押 | 先卖 ETH → GUSD | 场外借 USDT |
|---|---|---|---|
| 滑点 | 无 | 有 | 有 |
| 步骤 | 1 步 | 2–3 步 | 3 步以上 |
| 杠杆倍数 | 提高 | 不变/降低 | 常受限 |
| 手续费 | 基础交易费 | 两笔交易费 | 高额利息 |
| 可对冲 | 随时现货闲置 | 必须清仓 | 贷款压力 |
（简易描述版，书面表达无表格）
风险提示与风控机制
- 自动减仓 (ADL)：当高风险用户爆仓时，系统按盈利排序减仓；建议保持低杠杆。
- 即时追加保证金：抵押品不足时，可在「衍生品余额」标签一键追加 ETH。
- 强平保护区间：如 ETH 价格短时间剧烈波动，系统先触发部分平仓降低仓位，而非一次性爆仓。
- 折扣率实时监控：高波动日 ETH 折扣率可能由 90% 调整至 85%，注意查看公告。
常见疑问 Q&A
- 问：ETH 抵押期间还能赚活期收益吗？
答：可以。开启「跨抵押」后，未用于保证金的 ETH 仍可自动转入「双币理财/活期」赚取年化收益，不影响抵押资格。 - 问：ETH 价格下跌，折扣率会发生怎样的变化？
答：折扣率是风险模型动态指标。价格波动越大，折扣越小；极端情况下，系统会提示你补充保证金或减持仓位。 - 问：可以同时用 ETH + BTC 做混合抵押吗？
答：支持。系统按资产权重单独折算风险价值，再汇总成总保证金。举例：2 BTC + 5 ETH 组合，比单一货币保证金更稳健。 - 问：同一笔 ETH 能重复抵押吗？
答：不能重复。同一时刻，一笔资产只能锁定给一个衍生品仓位，余量才可另作他用。 - 问：我手上有 stETH，可以直接抵押吗？
答：目前 stETH 尚未开放，但官方透露 2025-Q3 计划上线更多质押衍生品 (LST) 作为保证金，可先关注公告。 - 问：如果我想关闭跨抵押功能该怎么办？
答：全部平仓并转回现货账户后，进入「账户设置」即可一键关闭，ETH 会自动释放至可用余额。
未来路线图
- 2025-Q2：将上线 SOL、BNB 等主流资产跨抵押。
- 2025-Q3：LST（stETH、mETH）正式进入抵押池，提升 staking 资金效率。
- 2025-Q4：推出「动态折扣率 API」，方便量化团队实时监控仓位风险，打造对冲基金级别的风控引擎。
透过 ETH 跨抵押，衍生品交易不再是「把 ETH 换成 GUSD 再开仓」的繁琐循环，而是真正把链上多资产变成灵活的保证金池。把握 2025「双向头寸、多资产杠杆」的新范式，让闲置 ETH 不再睡觉，翻倍资金效率从此刻开始。