2025年加密寒冬尚未远去，加拿大两大加密平台再次成为焦点。
CoinSmart 周二单方面宣布： 拒绝 多伦多竞争对手 Coinsquare 提出的退出收购交易通知，交易价值 29万美元（现金+股票）。这场原本被业内视为“熊市自救范本”的并购，如今演变成针锋相对的 合同履行之争。本文将梳理事件来龙去脉、潜在影响，并结合加拿大加密政策趋势，为投资者与从业者提供最新洞见。
收购风云时间线
第一阶段：协议落地（2022年10月）
- Coinsquare 同意以 3百万美元现金 + 520万股 换取 CoinSmart 运营主体 Simply Digital 100%股份
- 交易完成后，CoinSmart 股东将合计持有 ≈12% Coinsqure 股份
- 原 CoinSmart 核心团队同步并入 Coinsqaure，以期打造 加拿大最合规交易平台
第二阶段：熊市裁员与合规压力
- 2022年11月：Coinsquare 裁员 24%（125人 → 95人），高管集体降薪
- 2022年12月：发生数据泄露，客户姓名、钱包地址、历史余额外泄
- 2023年2月：交易宣布一个月，风向突变—— Coinsquare 称收购“成本过高，放弃划算”
第三阶段：法律交锋（2023年3月）
- 3月9日，CoinSmart 收到正式“终止收购”通知
- 3月10日，CoinSmart 即发声：协议仍具法律约束力
- 并发声明：已备好诉讼，考虑“强制履行”或索赔
“我们有能力、也有决心保护股东利益；协议条款清晰，今无任何触发终止的特殊情况。”
——Justin Hartzman，CoinSmart CEO
当事双方格局一览
| 维度 | CoinSmart | Coinsquare |
|---|---|---|
| 用户规模 | 未披露（2023年声明中托管资产 ≈ 3.5亿美元） | 50万 |
| 监管牌照 | FINTRAC、OSC注册券商 | 加拿大第一个全牌 IIROC会员 |
| 运营焦点 | 新手友好的现货交易 | 零佣金移动QuickTrade+机构托管 |
| 负债状况 | 0债务，现金/加密资产≈1,000万美元 | 未公开;裁员后已瘦身 |
加拿大加密行业关键词：FINTRAC、IIROC、OSC注册、加拿大加密货币交易所排名、合规加密投资平台
行业整合加速：WonderFi插足
就在双方剑拔弩张之际， WonderFi 被媒体爆料正与 Coinsqaure 洽谈“反向合并”或整体出售。
- WonderFi 旗下 BitBuy & Coinberry 坐拥 65万用户、管理资产 2.58亿美元
- 受此消息刺激，WonderFi 股价当日 涨幅29%
- 目前谈判仅为 初步阶段，无实质条款锁定
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后市展望：三把高悬之剑
- 法律风险：若诉讼进入司法程序，时间成本或让市场窗口期溜走
- 政策红利：加拿大加密新规预计 2025Q3 落地，注册合规平台将获得 机构托管资质——谁能率先取得“真牌照”，谁就拥有用户信任溢价
- 资金压力：一旦交易彻底瓦解，Coinsquare 仍需面对 裁员补偿、违规罚款、品牌修复 等多重支出
常见问题 FAQ
Q1：CoinSmart 的“强制履行权”究竟是什么？
A：根据《股份购买协议》，CoinSmart 可要求法庭判令 Coinsqaure 完成交割。成交价如发生波动，法院仍可按签约时 29万美元 总价裁定。
Q2：Coinsquare 宣称的“终止权”是否有法律依据？
A：目前未披露任何触发条款（如监管拒绝、重大违约等）证据。是否有效全靠双方后续诉讼举证。
Q3：若交易失败，CoinSmart 会启动新融资吗？
A：财报显示其 零负债+1000万美元可支配资产，短期流动性充裕，可通过加密债权、增发债或可转换票据筹集扩张资金。
Q4：WonderFi 又想把谁打包卖掉？
A：公司声明不排除“被收购”或“主动收购”双重方案，市场传闻其曾与 北美前五交易所 接触。
Q5：普通投资者如何规避并购失败风险？
A：优先选择已获 IIROC 全部监管牌照的交易平台，避免把资金长期放在并购传闻缠身的交易所；或分散资产到 多签名冷钱包 与大型托管机构双重管理。
Q6：加拿大加密牌照审批周期多久？
A：从材料提交到正式下放牌照平均 12–18个月。现阶段，合规审计集中在 资金托管隔离、KYC/AML 压力测试、高管背景审查 三大模块。
结语
在这场 29万美元 并购拉锯中， 监管合规的力量 正超越账面价格，成为加拿大加密市场新的指挥棒。
无论你是机构投资者、还是散户用户，都可从 CoinSmart vs Coinsqaure 的交锋中提炼一句关键信条：
“在加密世界，合同精神、牌照资质、现金储备的优先级，永远排得比傲慢更高。”