什么是区块链ETF？
区块链ETF（Exchange-Traded Fund）是一篮子聚焦区块链生态的指数基金，它并不直接持有比特币或以太坊等加密资产，而是投向从区块链底层协议到医疗数据共享、供应链溯源乃至流媒体平台的“链上+链下”服务商。
截至2025年上半年，美国市场已有 25 只区块链ETF 建仓，覆盖的业务场景不再限于加密货币交易，还包括身份验证、票据融资、跨境支付等。
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区块链ETF 独家优势
- 一次买遍“链”上下游：从底层芯片、存储、到应用层 SaaS，分散单只股票波动。
- 相比币价高波动，基金净值回撤通常更温和，适合较稳健的长期配置。
- 费用门槛低：美股券商普遍支持 0 手续费购买，小额资金也能建仓。
工作原理：被动指数 VS 主动管理基金
| 对比维度 | 被动指数型 | 主动管理型 |
|---|---|---|
| 代表性产品 | Siren Nasdaq NexGen Economy ETF（BLCN） | Amplify Transformational Data Sharing ETF（BLOK） |
| 选股规则 | 采用“区块链评分”模型：综合研发投入、技术商业化程度、财务质量，给每家公司打分并取前 50–100 名。 | 基金经理自主判断：至少 80% 资产必须投于“区块链收入占重要比例”或“高强度研发”企业。 |
| 调仓频率 | 每半年再平衡一次，保持行业代表性。 | 可按月甚至周调仓，快速捕捉新风口，如 Layer2、DePIN 等。 |
| 费用率 | 0.68% 左右 | 0.75% 左右 |
无论主动还是被动，持仓公司大致分布在：
- 金融服务：加密交易所、支付网关、数字托管银行
- 科技硬件：ASIC 矿机、GPU、可信执行环境芯片
- 软件平台：区块链即服务（BaaS）、数据安全、供应链 SaaS
- 创新应用：医疗病历确权、碳排放溯源、游戏资产 NFT
精选示例：两只规模居前的美股区块链ETF 深度拆解
1) BLCN（Siren Nasdaq NexGen Economy ETF）
- 资产规模：约 1.9 亿美元
前五大持仓
- Coinbase（COIN）——全球合规交易所龙头
- MicroStrategy（MSTR）——企业级比特币储备先锋
- Block（SQ）——Square + Cash App 跨境支付
- Marvell（MRVL）——高速数据存储芯片
- Accenture（ACN）——企业区块链咨询
地区分布：北美 > 亚太 > 欧洲，整体全球化分散。
2) BLOK（Amplify Transformation Transformation Data Sharing ETF）
- 资产规模：约 11 亿美元，跃居最大主动区块链ETF
- 核心策略：跟随趋势灵活调配，近期加配 矿场运营、Layer2 协议服务商
亮点持仓：
- SBI Holdings（日本综合金融集团，发力企业链改）
- Galaxy Digital（专注机构级托管）
- Riot Platforms（算力处于扩张周期）
区块链科技的非加密货币场景
高搜索量的 “区块链应用” 关键词横跨：
- 医疗健康：将病历哈希上链，减少数据泄露与反复检验浪费，节省医保支出。
- 跨境支付：SWIFT 替代方案，美墨日侨汇手续费从 7% 降至 <1%。
- 数字版权：音乐平台通过 NFT 分账，曲作者实时获得微量播放收益。
- 政府服务：爱沙尼亚数字 ID 系统，选票记链不可篡改，选民线上投票率超 46%。
投资风险全景图
技术落地风险
- 区块链≠印钞机；若 Web3 DAU（日活）停滞，支撑估值的故事可能破灭。
高波动区间回撤
- 2022 年加密熊市，BLOK 一年内累计回撤 65%，振幅远超 NASDAQ 指数。
成分股营收稀释
- 某些芯片巨头主营 GPU，区块链收入占比仅 5%，基金对“链”主题的暴露大打折扣。
费率&流动性
- 0.68%–0.75% 的成本，看似细微，长年定投影响显著，应重点关注 规模、日均成交量 等流动性指标。
FAQ
Q1：区块链ETF 与加密货币ETF 有何区别？
A：前者投公司股权，风险锁定在区块链业务；后者直接锚定币价，对加密行情更敏感。
Q2：我可以用人民币账户买美股区块链ETF 吗？
A：国内投资者需通过合规通道办理美股账户，或使用港股通持有具有相同策略的亚洲版本基金，以降低汇兑风险。
Q3：定投应该选主动型还是被动型？
A：长期看好行业可采用被动 BLCN 低成本积累；若对细分赛道轮动嗅觉敏锐，可用 BLOK 试图获取超额收益，但需留意高换手带来的税收。
Q4：基金是否派息？
A：多数区块链ETF 按季度派息，源于成分企业现金流而非链上奖励，可用于再投资。
Q5：熊市中如何减少回撤？
A：建议做“核心—卫星”配置：
- 核心仓位：低费宽基指数 + 仓位 50% 以内区块链ETF；
- 卫星仓位：短债或货币基金，动态对冲高波动。
Q6：一只区块链ETF 持仓里出现传统巨头，这算“挂羊头卖狗肉”吗？
A：并不一定。若该公司财报显示链上业务收入占比正持续提升，就符合主题投资的逻辑；投资者最好每季查阅 持仓报告与行业追踪指标，用脚投票。
结语：理性拥抱技术浪潮
区块链ETF 让普通投资者无需研究每一条公链，就能轻松坐上“链经济”顺风车。
在加密合规逐步落地、Web3 用户破亿的新阶段，合理仓位、定期审视持仓结构、动态管理风险，才是长期致胜的核心。
本文仅供教育与信息交流，不构成投资建议。投资前请详阅基金说明书并结合自身风险承受能力。