今日焦点：从买币到申牌，多点数智释放哪些利好？
多点数智（02586.HK）今日公告，公司已从自有现金中配置一部分资金，经由香港持牌交易所 Hash Key Exchange 购入比特币。与此同时，集团已正式启动稳定币牌照筹备工作。
在这份公告中，「比特币投资」「稳定币牌照」与「零售支付场景」成为最吸睛的三组关键词。故事的主线并不复杂：
- 看到政策窗口——香港《稳定币条例》2025 年 8 月 1 日正式落地；
- 卡位支付刚需——服务零售客户的跨境与本地支付痛点；
- 选择合作伙伴——Hash Key 交易所提供既合规又已落地的交易通道。
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读懂「买币」背后的战略意图
若简单理解为「炒币」，就低估了管理层的商业跨度。比特币作为高流动性另类资产，Henley & Partners 最新报告显示，香港高净值人群已将加密资产视为标配配置之一。以多点数智的场景为例：
- 现金流健康：无需动用 IPO 闲置款，即可在财报层面提供额外投资收益弹性；
- 对冲本业周期：零售数字化解决方案收入存在一定季度波动，期间比特币便能起到「资产平衡器」作用；
- 率先积累链上数据：为后续稳定币支付结算奠定底层钱包与用户画像。
稳定币牌照：一场「支付效率」革命
稳定币在现实支付中最大的优势并非价格波动，而是 7×24 即时到账 与 单一货币区外零摩擦。对多点数智的零售客户来说：
- 海外直采商品 → 用 USDC 瞬间结算，无需等待银行间 TT；
- 香港本地线上商城 → 用港元稳定币闪付，节约 2–3% 信用卡手续费；
- 消费者端 DCEP 钱包 → 直接兑换港元稳定币，体验与支付宝/微信无异。
这套闭环一旦跑通，将把平台支付毛利率由 0.3–0.5% 提升到 1.0% 以上，存量 GMV 可瞬间放大盈利弹性。
合作方 Hash Key 的隐藏助攻
Hash Key Exchange 是目前香港少数拿到 1、7 号牌照且可同时提供加密现货与托管的综合平台。多点数智选择与其联手，等于拿到进入 Web3 基建场的「头等舱门票」：
- 可合法上架 HKD、USD、CNH 等多币种稳定币交易对；
- 已签约多家零售 SaaS、POS 厂商，可直接嵌入 API；
- 后续共同申请沙盒试点，牌照批复通过概率明显优于独立申请者。
港股多点数智公告精编
重大事项
- 日本共生 (00627.HK)：拟成立合资企业拓展人工智能项目，主打高效边缘 AI 芯片。
- 安井食品 (02648.HK)：香港 IPO 定价 60 港元/股，净筹 23.02 亿港元，聚焦高端冷冻调理赛道。
- 互太纺织 (01382.HK)：越南海阳厂房产能已全面恢复至台风前水平，出口欧美订单无忧。
财报盈喜/盈警
- 九台农商银行 (06122.HK)：预计 2024 年度净亏损 17–19 亿元，主因计提大额拨备与息差压缩。
运营数据
- 融创中国 (01918.HK)：6 月合同销售额约 75.5 亿元，一线城市去化率继续领跑。
- 越秀地产 (00123.HK)：6 月合同销售金额 108 亿元，大湾区贡献占比 80%+。
- 龙源电力 (00916.HK)：6 月光伏发电量同比增 99.32%，新并网电站如期投产。
医药创新
- 中国生物制药 (01177.HK)：注射用重组人凝血因子 VIIAN01 获批上市，血友病市场规模有望再扩容。
- 九源基因 (02566.HK)：吉立欣获批上市，挑战 GLP-1 减重百亿蓝海。
- 石四药 (02005.HK)：对乙酰氨基酚颗粒 0.1 g 规格拿到注册批件，OTC 常备药再升级。
- 石药集团 (01093.HK)：高浓度盐酸羟钴胺注射液获批临床，专攻罕见病 MMA。
- 恒瑞医药 (01276.HK)：子公司 SHR-4506 晚期恶性肿瘤注射剂获批临床；全氟己基辛烷滴眼液同日获批上市，切中干眼症大市场。
股权激励与回购
- 绿源集团 (02451.HK)：授出 634.8 万份购股权，绑定核心团队冲刺销量。
- 结好控股 (00064.HK)：建议 20 合 1 并股，提升每股流动性与估值弹性。
回购一览（7 月 2–3 日）
| 公司 | 回购金额 | 回购股数 |
|---|---|---|
| 腾讯控股 | 5.01 亿港元 | 100.4 万股 |
| 阿里巴巴-W | 997.7 万美元 | 71.9 万股 |
| 渣打集团 | 887.66 万英镑 | 73.87 万股 |
| 友邦保险 | 2.88 亿港元 | 402 万股 |
| 贝壳-W | 500 万美元 | 85.2 万股 |
| 国泰海通 | 3991.9 万元 | 207.5 万股 A |
| 上海电气 | 2122.5 万元 | 290 万股 A |
| 金山软件 | 2000 万港元 | 58.6 万股 |
| 百胜中国 | 320 万美元 | 6.95 万股 |
| 保诚 | 290.6 万英镑 | 32 万股 |
| 美的集团 | 1033 万元 | 14.3 万股 A |
同时，中远海发 (02866.HK) 注销 8322.7 万股购回股份，蒙牛乳业 (02319.HK) 注销 84.4 万股购回股份，继续提升每股回报率。
常见问题解答（FAQ）
Q1：多点数智投资比特币的比例有多大？会影响主营业务现金流吗？
A：公告明确使用「现有现金储备，而非 IPO 余款」。以公司 2024 年末 37 亿元现金余额测算，首批投入占比预计 <3%，对日常运营几乎零压力。
Q2：稳定币牌照最快何时能拿到？
A：香港金管局已公布 2025 年 8 月正式受理申请，预计首轮沙盒试点批文最迟 2026 年 Q1 下发，乐观情境下多点数智将于 2026 年 Q2 完成商业落地。
Q3：个人投资者如何跟随港股布局 Web3 赛道？
A：常见两条路径：
- 直接投资持有加密资产敞口的港股，如券商、资管或科技公司；
- 观察已提交稳定币申请或与持牌交易所深度合作的公司，借政策红利抬升估值。
Q4：Hash Key Exchange 的合规安全级别如何？
A：目前持有香港证监会颁发的第 1 类（证券交易）及第 7 类（自动化交易服务）牌照，采用银行级托管与冷钱包隔离方案，已通过 PwC SOC 2 Type II 审计。
Q5：这次比特币投资对多点数智估值重估有多大帮助？
A：参考同业经验，若 BTC 年内涨幅 30%，对应投资收益可增厚 EPS 0.4–0.6 港仙，结合收入端的稳定币支付红利，有望提供 5–8% 的估值弹性。