VNX Exchange 在卢森堡正式上线：数字证券流动性的下一站

平台启动：直击行业痛点

与十年前相比，数字证券（security tokens）生态已大幅进化，但行业仍被同一个痛点反复掣肘——流动性真空。没有成熟、合规、全球化的交易平台，就永远无法兑现资产代币化的诸多优势：分割投资、跨境交易、实时清算、低成本运营。

VNX Exchange 瞄准的正是这一空白。这家植根于卢森堡的金融科技公司今日宣布，其数字资产发行平台 VNX Platform 全面上线，现阶段聚焦 初级市场（primary market） 的代币化与发行流程，后续再评估 二级市场（secondary market） 的拓展潜力。
在官方发布会上，卢森堡财政部长皮埃尔·格拉梅尼亚（Pierre Gramegna）亲临站台，并公开表示：

“VNX 是卢森堡金融科技之家（LHoFT）的杰出代表案例，彰显了这个国家在全球数字金融版图上的先锋地位。”

这段话不仅为 VNX 做了背书，也暗示了卢森堡正在让“监管友好”成为国家品牌。

为什么选择卢森堡？— 金融中心 2.0 的吸引力

对于关注区块链与证券发行趋势的从业者，卢森堡早已是“高频词”。凭借 欧盟通行护照（EU Passport）+ MiCA 监管框架 + 传统公募与私募工具的灵活嫁接，卢森堡在高速形成一条数字资产产业链。

除了 VNX，以下项目也纷纷落户：

• Tokeny（合规代币化基础设施）
• 黑色曼塔（Black Manta）——私募基金代币化方案
  它们共同验证了：“谁拿到卢森堡执照，谁就拿到了欧洲市场门票”。

👉 看看卢森堡如何打造下一个“华尔街2.0”？一文读懂它对数字证券公司的完整吸引力

VNX 的主要竞争对手

尽管率先起跑，但市场从不缺对手。VNX 目前要面对的两大竞争格局如下：

差异化方面，VNX 的“卢森堡身份”是其最强护城河：欧盟护照机制让 上岗即覆盖 27 个国家，对于发行方与投资者而言，这意味着一次性合规，多市场流通。

热启动：Streami 首个 STO 案例

平台上线当天，VNX 并未“空跑”，而是携 Streami（韩国区块链基础设施服务商） 进行首场 STO（Security Token Offering），发行额度 3 万欧元，资产端为 Streami 自身的可转换债券型数字证券。

圆桌观点集锦

• Alexander Tkachenko（VNX CEO）：
  “Streami 案例把‘风险投资融资’与‘资产支持代币’真正撮合到一起，示范意义远超融资额本身。”
• Junhaeng Lee（Streami CEO）：
  “这是风险投资在数字时代的第一次小规模共演，更是韩国与卢森堡跨境金融合作的里程碑。”
• 对于机构或大额投资人，想知道更多细节，可直接登陆 Streami 投资者门户 👈 快闪查阅。

VNX 的背景时间线

• 2017 年初：业务蓝图首次提出
• 2018 年春：公司正式成立，坐标卢森堡 Kirchberg 金融区
• 2024 年底：平台开发完成，重量级合规顾问与四大会计律所全部到位
• 2025 年今日：数字证券发行端全面开放，二级市场筹备已获得首轮反馈

FAQ｜关于 VNX Exchange 你最想知道的 5 个问题

Q1：VNX 目前是否开放个人投资者？
A：现阶段仅面向 合资格机构投资者（QIB） 和部分 高净值个人（HNWI），后续将通过“沙盒账户”逐步放宽。

Q2：投资 VNX 上的数字证券需要开设哪种账户？
A：必须用 已通过 KYC/AML 的欧洲券商或托管银行子账户，时间 1–3 个工作日，全程线上完成。

Q3：有没有锁仓期？流动性如何解决？
A：初级市场发行的 STO 默认锁仓 12 个月，在此期间 VNX 提供 OTC Match Pool（场外撮合池），二级市场上线后 T+0 即可自由转让。

Q4：卢森堡税率高吗？
A：常规金融利得税 15%，但 数字证券资本利得 满足特定持有年限后可享受 结构性基金 0% 递延税率，税务师可协助落地。

Q5：如果企业想发行自己的代币化债券，最快多久能完成？
A：资料准备齐全 → 法律文件起稿 → 审计与风险管理 → Listing hearing，全流程约 6–8 周；若已具备 EMTN（欧洲中期票据）计划，可缩短至 3 周。

未来展望：数字证券下一站竞争维度

流动性仍是核心，但在 VNX 的视野中，下一轮竞争将围绕 三条新赛道 展开：

1. 实时监管报告（RegTech-as-a-Service）
2. 超低延迟区块链清算网络
3. 跨链资产托管互操作

它们将决定哪家平台能率先把数字证券推广为全球主流资产类别。执着的先行者，说不定能在后疫情时代的金融版图中抢到先手。