美国各州比特币战略储备最新版图：谁在合规推进，谁止步不前？

从国会山到州长办公室，从矿工骑士到公共养老基金，“比特币战略储备”正成为美国各州 2025 年最热的公共财政话题之一。短短数月，“比特币储备法案”“数字资产投资限制”“加密货币基金”等关键词在各州议会交锋激烈。本文逐一拆解 20+ 州的最新进展，帮你快速捕捉风险与机遇。

已正式落地的州：仅存的“孤例”——犹他州

立法如何演变

• 初衷：允许州财政官将最多 10% 公共资金投资于比特币及其他数字资产。
• 转折：在参议院闯关时，涉及“比特币投资”的章节被整段删除，以防市场波动冲击预算平衡。
• 最终版本：1. 明确个人数字资产保管权；2. 认可节点运行与质押权利；3. 删除州政府直接买币条款。

结果：3 月 25 日，州长 Spencer Cox 签署生效——不是比特币储备，而是区块链友好型法规。

只待签字：新罕布什尔州 HB302

• 资金规模上限：公共资金的 5%（折算约 1.8 亿美元）。
• 可投资标的：仅限市值高于 5000 亿美元的高流动性数字资产或贵金属。
• 当前进度：众议院已以 192:179 惊险过关，等待州长签字即可启动试点。

州财政厅表示，若法案落地，将先进行不超过 1000 万美元的小规模测试，监测价格波动与托管安全。

加速推进中的 5 大热门州

德州：两份法案同步狂奔

• SB-21（参议院版）：允许经济稳定基金出资 2.5 亿美元买入比特币，远景目标 5000 亿美元。
• HB4258（众议院版）：授权地方政府及学区设立独立的数字资产储备子基金。
• 生效时间：若两院无差池，9 月 1 日正式施行。

德州副州长 Dan Patrick 公开表示：“比特币就像数字黄金，放在德州拱顶里更安心。”

👉 想第一时间见证德州如何撬动千亿比特币储备，点这里看实时解读。

阿拉巴马州：双轨并行，明确锁定 BTC

• 市值门槛：7500 亿美元——这一硬性标准直接把标的物筛成比特币“独角戏”。
• 州预算占比上限：10%。
• 生效时间：预计 2025 年 10 月 1 日。

明尼苏达州：革命性“比特币法”

• 亮点：除建立州级储备外，还接受 BTC 缴税、缴费、申领退税。
• 法律大修：12 部州法同步修订，以兼容加密货币流转。
• 生效时间：2026 年 1 月 1 日，为地方政府留下缓冲期。

俄亥俄州：“五年锁仓”模式

• 最低持有期：购入后须持仓 5 年，减少短线套利冲动。
• 捐赠通道：个人、高校、企业都可捐助比特币。
• 进度：参议院金融委员会仍在审查，尚无投票表安排。

👉 抢先了解五年长锁仓的收益计算与风险测算

被否决或搁置的州：失败案例大全

加密储备 FAQ：一次看懂所有疑问

Q1：目前真正拥有“州财政出资比特币储备”的只有德州吗？
A：德州尚未真正落地。众议院、参议院双轨制需协调一致，且需州长签字。若论已生效文件——目前没有州正式建立州级比特币储备。

Q2：个人如何参与州级比特币储备？
A：在俄亥俄州与明尼苏达州的草案中，居民可直接用 BTC 向州政府缴税或捐赠给州储备基金；其余州目前仅限财政基金，普通市民暂时无法以私人名义参与。

Q3：为什么德州被认为机会最大？
A：政策层面：跨党派议员、副州长公开支持。产业层面：廉价电能吸引大型矿企落地，天然具备托管与算力优势。资金层面：经济稳定基金存量可观，2.5 亿首期储备预算底气足。

Q4：10% 的上限从何而来？
A：参照过去威斯康星州养老金投资另类资产的经验，将高波动品种控制在 10% 内可在风险与收益间取得平衡。各州立法普遍沿用这一比例。

Q5：被否决后是否还有机会复活？
A：通常需等待下一立法年度或修宪倡议。像佛罗里达州若 2026 年重新提案，可调整投资比例、托管条款以降低阻力。

没入镜的潜力州：20+ 仍需跟踪

• 已提交草案但尚无投票：爱荷华州、密苏里州、乔治亚州、伊利诺伊州等。
• 口头意向调研：堪萨斯州、肯塔基州、马里兰州、马萨诸塞州…
• 观察窗口：选区重划与 2026 年中期选举将成关键变量。

结语

比特币从“投机玩具”演变为“战略储备”候选仅用了十余年。美国作为联邦制国家，各州立法的多元竞争正为全球其他主权基金提供一部最生动的“数字资产政策战”。押宝特斯拉的德州、五年长锁的俄亥俄、先行链改的明尼苏达，共同拼出 2025 年的加密储备新地图。谁能率先拿下 1000 亿美元规模？时间会给出答案。