这篇文章以最简洁的中文重新拆解 FDV 的概念、计算逻辑与实战应用，帮助你在评估任何加密资产时，一眼看穿潜在的通胀压力和真实估值。
什么是 Fully Diluted Market Cap
Fully Diluted Market Cap，中文常被译作 “完全稀释市值”，是一个把 “最大供给” 当作已全部流通时的估算值。它的使命是提前告诉你：
如果项目在未来把所有解锁的代币一次性全砸进市场，价格可能受到的通胀冲击有多大。
核心关键词
完全稀释市值、FDV、代币通胀、市场估值、加密研究、比特币估值、代币经济学、长期投资、估值指标、防御机制
FDV 怎么算？公式其实很简单
FDV = 最大总供给 × 当前单价举个 2025 年的比特币 场景：
| 当前流通量 | 最大总量 | BTC 价格 | Market Cap | FDV |
|---|---|---|---|---|
| ≈ 1,950 万 | 2,100 万 | $65,500 | ≈ $1.28 万亿 | ≈ $1.38 万亿 |
差距约 $1,000 亿（≈ 7.8%），说明：
- 未来解锁的新币量只占总量的 7% 左右；
- 通胀压力极低，价值存储属性极强。
想知道哪些币种能用 FDV 预判潜在翻倍或暴雷？👉 点击解锁实用工具与排行
Market Cap vs. FDV：一个现在式，一个未来式
| 指标 | 作用 | 容易忽略的陷阱 |
|---|---|---|
| Market Cap | 现状估值，已流通的硬币价值 | 忽视未来解锁、空投或大量抛压 |
| FDV | 未来估值，全部解锁后的硬币价值 | 没有考虑基本面、销毁机制或增长潜力 |
以太坊 vs. 小币示范
- ETH 现价 $1,461，流通 1.22 亿枚，Market Cap ≈ $1,788 亿
ETH 没有硬顶，但通过 EIP-1559 销毁机制 抑制通胀 → FDV 与市场价值差距不大，币价反而稳中有升。 - 失败的案例 TRY（Play-to-Earn）
34% 立即解锁后持续通胀，价格下跌 99.74%，FDV 成为一纸空谈。
如何利用 FDV 狙击风险、发现机会
- 差距极大？
未来解锁量 >30%，警惕估值已透支。 - 差距极小？
可能已经充分定价，甚至轻微低估。 - 差距中等？
结合释放节奏（锁仓期、线性解锁、空投……）及销毁机制综合判断。
👉 一份供你收藏的检查清单，帮你快速筛选 FDV 低差、通胀可控的潜力项目。
FDV 的局限
- 只是 总量折算，不衡量真正需求。
- 不自动纳入销毁、质押、锁仓。
- 不预示市场情绪、宏观流动性。
因此，在投资前请务必结合白皮书、代币经济模型、路线图乃至链上数据全面评估。
FAQ：最常见 5 个问题一次解答
Q1：FDV 越低越好吗？
A1：不一定。差距小 → 可能被炒作拉高，价差反而为后期成长腾出空间；差距大 → 可能泡沫严重，但也意味着巨大潜力。
Q2：只盯 FDV 会错过好项目吗？
A2：会。代币效用、生态收入、社区活跃度比单个数字更关键。
Q3：为什么以太坊 FDV“虚高”却依然上涨？
A3：ETH 拥有大量真实消耗（Gas、MEV、Layer2 费用），销毁率远高于新增，形成通缩循环。
Q4：有没有工具可一键查看 FDV？
A4：Coingecko、CoinMarketCap、DefiLlama 都在币种卡片列出了 FDV，一键查询无压力。
Q5：山寨币团队若宣布“手动销毁”能否瞬间拉低 FDV？
A5：可缩短实际供给与最大供给的差距，但需弄清销毁是否不可逆、是否有再铸可能，谨防剧本喂韭菜。
结论
FDV 不是万能，但作为 第一过滤器 足以帮你迅速淘汰大多数高通胀雷区。把 FDV 与通胀机制、销毁率、真实需求 放在一张纸上列成清单，五分钟即可对大仓位去伪存真。
下一次点开行情软件，先别急着看 K 线，抬头看看 FDV，你的风险镜头就此启动。