一、提案缘起：MakerDAO 稳定币梦想的下一步
4 月底，MakerDAO 风控成员 monetsupply.eth 在社区放出 Curve 新稳定币池提案，暂名 Basepool。这池子将直接用 DAI、USDC、USDP、GUSD 四个市值稳定、合规属性强的大盘股稳定币组成，目标是用更高的 最大杠杆率 + 超低稳定性费用，吸引更多 LP 注入流动性，并让 Curve 稳定币池 间接成为 MakerDAO 的新抵押品种类。
消息一出，社群对 “比价&做市效率” 的讨论瞬间拉满：
- 四个币种 1:1 锚定，极少利差，AMM 滑点能再降 30%？
- MakerDAO 抵押资产 出手就是 Curve LP Token，会不会把美债 RWA 的风险都吸走？
- 如果社区投票通过，Basepool 会不会把 FEI、FRAX、DOLA、MIM 这些“二线稳定币”也顺手打包？
下文就围绕“技术原理、代币占比、收益模型、提案时间线”四个关键词，拆明白这会儿到底是什么风向。
二、为什么是这四币？流动性深度与市场声量盘点
| 关键词：DAI USDC USDP GUSD 稳定池 |
| 关键词：Curve Basepool 抵押品 |
- DAI： 去中心化原教旨，背后超额抵押 ETH & staked ETH 的组合，让“波动资产铸造稳定币”的故事讲得最久。
- USDC： Circle + Coinbase 合规信托，美元 1:1 储备；几乎所有交易所都直接上架。
- USDP： 原 Paxos，纽约金融服务局 (NYDFS) 监管，监管合规力不输 USDC。
- GUSD： Gemini 旗下，和 USDC 拼的是“北美散户”市场，3 分钟即可链上 mint/redeem。
四币都在 前十稳定币市值榜单，相加超百亿；AMM 池里堆这么多量，滑点、失效价差都会明显收敛。
三、LP 收益结构：高杠杆 + 超低费率怎么玩？
MakerDAO 给出的方案里，“最大杠杆率 >10 倍” 导致两个新变量：
- 抵押折扣率下调：LP Token 抵押率有望冲到 95%，高于传统 85% 的 USDC-A Vault；
- 稳定性费用预期低至 0.5%–1%：对比 ETH-A Vault 的 2.75% 简直天降福利。
对 Curve LP 的正面激励：
- 插 链上杠杆贷款 叠加 Curve 手续费，综合 APY 可达 20%–25%（熊市背景下极具吸引力）；
- 直接用 Basepool LP 当抵押，生成 DAI，再把 DAI 换回流动性，等于“锁仓旧仓位，提升杠杆”的二次挖矿。
这套 MakerDAO + Curve 模块化收益乐高 一经上线，可能会复制 Yearn DAI Vault 当年 25%–30% 的 TVL 狂飙。
四、Curve 官方怎么看？BUSD 还是 USDP，社区正在表决
Curve 在论坛里跟帖：
“我们也想过同样的四币组合，要不要把 USDP 换成 BUSD？
毕竟 BUSD 市值更大、铸造手续费更低，而且对亚洲用户的入口友好。”
截至目前，社交媒体小样本意向投票 USDP vs. BUSD 为 6:4，关键顾虑是 BUSD 关联币安品牌的“监管透明度”。如果换不成 BUSD，不排除再 扩充到 5 币池，把二者都丢进去占领深度。
而 FEI、FRAX、DOLA、MIM 的候选批次，社群意见两极：
- 支持者：四小只质押率高，能顺便给 MakerDAO 降成本；
- 反对者：市值 ≤20 亿，深度不够高，一个鲸鱼砸盘就脱锚。
最终上不上二线稳定币，要等 Curve DAO 2 阶段投票 + MakerDAO 风险信号矩阵 再敲定。
五、提案时间线：下一两月里“过三关斩六将”
| 里程碑 | 时间线预估 | 关键点 |
| – | – | – |
| Community Review | 5 月第二周 | 论坛贴、Discord AMA，收集 bug 建议 |
| Curve Signal Vote | 6 月初 | 链下快照 Gauge Weight，决定是否部署池子 |
| MakerDAO 治理投票 | 6 月中 | 决定抵押品折扣率、稳定性费用 |
| UI & Contract Audit | 6 月底 | Immunefi 公开 bug bounty ≥$50k |
| 正式开源池子 | 7 月上旬 | LP 挖矿奖励上线 Curve.fi |
风险评估方面，MakerDAO 风控早已开始跑 压力测试脚本：
- 极端场景：四币同时脱锚 2%
- 滑点冲击：单笔 1 亿美金兑换
- 黑天鹅：稳定币被合规机构冻结 20% 资产
代码采用 多签名 + 32 小时时间锁，比当年 3pool 的 16 小时更高，防闪电贷操纵。
六、FAQ：关于 Basepool，5 个最常被问到的问题
Q1：Basepool 与普通 3pool 的区别是什么？
A：3pool 由 DAI/USDC/USDT 组成，而 Basepool 把 USDT 换成 USDP+GUSD，降低 “Tether 审计不透明” 风险；同时链上杠杆授信也增加了 DAI Vault 的场景。
Q2：我是 LP，需要担心无常损失吗？
A：四个稳定币最大价差经历 12 个月统计 <0.25%， Curve 的平滑恒定乘积 AMM 策略 已把滑点降到最低；只要你持有的币始终以“稳定”为目标，实际看似“单边下跌”造成损失的概率极小。
Q3：我还能同时挖 CRV、MKR、CVX 奖励吗？
A：是的。Curve 会把 CRV 池奖励 + 官方 Gauge 先放；Convex 极大概率在 24 小时闪电开工厂，把 CVX 奖励 加进去；MakerDAO 可能会给出 MKR 激励池，进一步叠加种田的收益层。
Q4：MakerDAO Vault 的清算机制对 LP 有影响吗？
A：真正清算的是 以 Basepool LP 为抵押借出的 DAI 仓位，而不是 LP 本身；只要保持 DAI 债仓健康度 >150%，LP Token 将持续自动提息。
Q5：如果 BUSD 加入会不会导致手续费分层？
A：Curve v2 的“动态手续费 + 动态锚定” 已支持多币滑点微调，届时 UI 会显示每一币的 fee tier，LP 可以按年化手续费和潜在奖励做选择。
七、总结：合并起“DeFi 最稳四币”之后要发生的事
这道 Curve 新池提案，不仅仅是让 稳定币流动性 再增厚 20%，更是把 MakerDAO 抵押品思路 升维：
- 稳定币→稳定池→稳定池 LP→再生成 DAI，形成一个 低波动、高杠杆、准被动收益 的正飞轮；
- 若 USDP 后续换成 BUSD，或二线稳定币悉数纳入，Curve TVL 有可能突破 百亿美元大关；
- 对 LP 而言，只要全球宏观不出现“美元信用危机”，锁定年化 15% 以上 的机会肉眼可见。
加密市场的 无风险利率坐标 会随着该提案落定而再次下调，“如何在熊市还能维持正向现金流” 从附加题变成必答题。不想错过战报？现在就设置 Gnosis Safe 安全多签提醒，准备资金池一开放就冲！