BUSD 是什么？
BUSD 是 Binance USD 的缩写，由 Binance 和 Paxos 共同发行的美元锚定型 稳定币。2019 年 9 月上线后，它迅速坐上了“全球第三大稳定币”的交椅，仅次于 USDT 和 USDC，同时跻身所有加密资产市值前 10。BUSD 的价值理论上与美元 1:1 波动，目的是为加密市场提供稳定、透明、低门槛的“数字美元”。
核心关键词：Binance、稳定币、美元锚定、Paxos、审计透明
- 美元锚定：每一枚 BUSD 的身后都有等值现金或美国国债做储备，透明度极高。
- 双层监管：既受纽约州金融服务局（NYSDFS）直接监管，又由独立审计所 Withum 每月出具储备证明。
- 多场景可用：除 Binance 主站零手续费做市外，曾用于支付机票（Air Baltic）及 BitTorrent 等生态合作。
BUSD 的运作机制
1. 储备结构
100% 现金 + 美国国债托管于美国银行，并通过区块链地址实时披露。
2. 发行与赎回
Paxos 作为审计托管方，任何用户可在其官网 1:1 铸造或销毁 BUSD。
风险提示：有人问“储备存在哪家银行？”——由于保密协议，具体美元账户只以“国家级”银行命名，但审计报告中所有余额和债券都属于纽约州监管范围。
3. 监管审查
- 纽约州金融服务局（NYSDFS）每季度执行现场合规检查。
- Withum 每月发布 储备证明，从 2021 年至 2023 年 2 月，报告均显示“足额”。
4. 购买渠道——曾经
1) Binance 现货、杠杆、网格交易区均可零手续费买入；
2) CoinTiger、HotBit 等交易所也提供法币直充通道；
3) Paxos 官网对机构开放批发票据式赎回。
请注意：2023 年 12 月 15 日 以后，Binance 已停止 BUSD 存取及合约标的。手上有 BUSD 的用户需要快速迁移至 USDT、USDC 或 FDUSD。
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BUSD 缘何落幕？
时间回到 2023 年初：
- 2 月：美国 SEC 向 Paxos 发出 Wells Notice，质疑 BUSD 可能属于未注册证券。Paxos 宣布停止新铸 BUSD。
- 11 月：Binance 官方公告：将在 12 月 15 日全面下线 BUSD 相关产品（含杠杆、合约、理财)。
- 交割方案：法国及多数欧盟用户需要手动兑换；非欧盟用户则在链上直接收到 FDUSD，按 1:1 互换。
退市前后，BUSD 的流通量从 230 亿枚骤降至不足 20 亿，市场信心回落，但储备金却丝毫未动——这正是它“足额审计”带来的唯一安慰。
BUSD vs USDT vs USDC
| 特征 | BUSD（已停发） | USDT | USDC |
|---|---|---|---|
| 发行主体 | Paxos（受 NYSDFS） | Tether Ltd. | Circle & Coinbase |
| 储备披露频率 | 每月本地+季度现场 | 每季度零披露细节 | 每月美式审计报告 |
| 用例广泛度 | 高（0 手续费）→ 已下线 | 极高（几乎所有交易所） | 高（DeFi、CEX皆宜） |
| 链分布 | ETH、BNB | 11 条链 | 15 条链 |
| 争议点 | 合规风险 | 储备不透明 | 稳定但仍受美制裁 |
结论：对散户而言，USDT 流动性最好，USDC 监管更“美式”，而 BUSD 已成历史。
迁移指南：手里还有 BUSD 怎么办？
Q1：交易所显示“BUSD/USDT 价格低于 0.99”，是否意味着脱锚？
A：并非储备不足，实为需求枯竭导致“冷门折价”。尽快选取流动性较高的 USDT/USDC通道即可套现。
Q2：钱包自托管的旧版 BUSD（ERC-20），还能换回美元吗？
A：纽约时间 2024 年 2 月之后，Paxos 仅对机构开放赎回。建议先入金到支持 BUSD→USDT 的交易所再出金。
Q3：Binance 新推的 FDUSD 值得信赖吗？
A：FDUSD 由 First Digital Labs 发行，同样走 1:1 美元储备路线，并接受香港信托架构监管；但尚未经历多轮熊市检验，建议小额试水。
FAQ
- USDT 也有合规隐患，会步入 BUSD 后尘吗？
概率低。Tether 已承诺将储备日披露改为实时网页，并且欧系机构正向在加大持仓。出系统性黑天鹅时需关注美国及欧盟联合制裁风险。 - USDC 是否更“抗监管”？
否。2023 年 3 月硅谷银行倒闭时，USDC 曾短暂跌至 0.87。其储备仍高度依赖美国金融体系，一旦制裁名单扩大，不排除短期冻结。 - 以后还会出现第二个 BUSD 吗？
产业向合规靠拢，区域性“银行级”稳定币（如 HKDR、EURC）正在实验室阶段。大型交易所独立发行已被多数监管视为高敏感地带，未来可能由银行牵头发行并托管。 - 普通投资者如何降低稳定币风险？
① 避免把全部资产押注单一稳定币；
② 选用透明度高、全额美元现金储备、链上可验证的品牌；
③ 阶段性提回银行账户或转换成短债票据基金。 - 未来 1 美元：稳定币 vs 央行数字货币（CBDC），谁会赢？
短期看稳定币仍主导加密支付体系，CBDC 或优先 B2G（对企业、政府）场景，可无缝合规。两者并存、逐利共存的可能性最高。
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写在最后：BUSD 留给市场的三点经验
- 监管先行——资金托管细节必须官方化、法条化。
- 透明度——月度审计报告虽枯燥，却是稳定币的“命根子”。
- 流动性——一旦交易所撤离，再好的锚定机制也会沦为“冷山芋”。
如今，BUSD 虽谢幕，其合规范例却成为后来者的母体。下一轮市场洗牌前，牢记“越简单，越安全：1 USD = 1 Token，钱包里永远留一份对美元真相的疑问”。